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麦肯锡:关于科技巨头的超额回报,你需要知道这些

嫣然 来源:雷锋网 2017-10-09
网络和平台挟高科技、媒体和电信居高而治。了解这一行业的动力学对于所有人都变得越发重要。

编者按:高科技(Technology)、媒体(Media)和电信(Telegcom),这三种行业组成了我们经常听到的TMT行业。作为这个行业的最明显特征,就是丰厚的回报。当然,很多人并不知道这些企业的超额回报是如何实现的,更不知道它们与自己有何关系。

近日,麦肯锡新发布了一份调查结果,其中分析了TMT行业的惊人收益、内部结构差异、不稳定性和带来的启示——网络和平台挟高科技、媒体和电信居高而治,与此同时创造了巨大的经济效益。了解这一行业的动力学,不不管是TMT从业者,还是其他行业的人来说,都是十分重要的。

以下是雷锋网为你编译整理的内容:

科技、媒体和电信企业创造价值的能力是卓越的。在全球经济体系中,TMT行业比其他任何行业创造的经济效益都要高(纯运营利润低于成本费用)——甚至比航空、国防、自动化以及食品公司总效益还高。

TMT公司之所以如此长于收益,是多个得天独厚的因素的综合结果,这些因素在数码科技领域显著性持续增长,为行业领先的企业提供机遇去开拓新市场、刺激增长,以获取巨额收益。

同时,对TMT行业的近距离观察也揭示了一个特别的结构模式:顶层专注于经济效益,中层快速发展的公司创造价值,顶级玩家总营业额十分可观。

麦肯锡:关于科技巨头的超额回报,你需要知道这些

图1:TMT类企业在“创造价值”这件事上非常出类拔萃

随着更多的企业采用数字化商业模式——例如说,零售业的亚马逊,交通运输业的Uber,住宿业的爱彼迎——这一模式是否会在其他部门被效仿呢?在全球经济中,TMT行业创造价值和利用数字化科技塑造价值增长点的方式是否变得越来越重要,要下结论还为时尚早。

价值创造的惊人纪录

根据在全球2400多家公开上市交易公司的研究,我们估计,从2000至2014年间,TMT公司创造的经济效益翻了100倍,或者说增长了2000亿美元。在我们的调查中约70%的公司在2010-2014年间经济效益增长了至少45%(图2)。

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图2:TMT行业经济效益增长飞速,从2000到2014年间增幅超过百倍。

而且,TMT领域的五个子行业(软件,消费型电子产品,媒体,电信和网络运营商,技术设施和服务供应商)在所分析的59个领域中,居于最盈利行列(图3)。

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图3:TMT的每个子行业都充斥着传奇的成功故事,其中来自软件行业的最多

经济增长最快的是软件公司和基于软件的商业模式公司,例如亚马逊,腾讯,和其他平台企业。创造价值的软件公司的经济效益从2000-04年间到2010-14年间增长将近6倍,从58亿美元增长到337亿美元。

胜者为王

TMT行业的经济效益很集中,比起其他行业,规模效益体现的尤为集中。这在许多TMT产品和服务中都可以体现出来,从智能手机到社交媒体。2010-14年间,20%的顶级公司占据了TMT行业85%的经济效益。5%的顶级公司——包括苹果、微软和Alphabet(谷歌的父母)在内的巨头——则占据了60%(图4)。

图4:TMT行业的经济效益高度集中于顶级企业中

TMT行业的年经济收益,2010-2014,单位:百万美元

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TMT行业85%的正收益来自于20%的顶级企业;60来自于5%的顶级企业

TMT行业累积经济收益(单位:十亿美元)↓

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TMT行业的平均收益(单位:百万美元)↓

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底层企业收益上上限:-530万美元;中层企业收入范围:m=6720万美元,n=4170万美元

随着成功借助网络影响创造平台并将之规模化的公司不断涌现,TMT行业的顶级玩家人数激增,它们可能是科技平台(例如苹果IOS系统),市场(例如苹果的APP商店),或者是其他平台类型——但是有一点是一样的,那就是优胜者持续的开发着网络效应,这意味着产品、服务或者背后的技术会随着更多人的使用而价值激增。例如你使用facebook越频繁,你朋友使用的就也越多。也有间接的网络效应,这涉及到互补产品或者服务的创造——例如APP市场随着智能手机和装备而发展,或者是社交游戏随着社交网络而兴起。

网络效应通过为入口设置障碍,或者将客户与大平台绑定,从而推动了集中化。譬如说,如果换一个智能手机就意味着放弃所有的APP,那消费者就很难更换手机。但是值得注意的是,规模效益和网络效应并不总是带来优势,大公司如果不能与技术变迁和创新保持同步,也一样会被时代抛弃。

中层崛起

虽然大公司获取了大部分经济利益,TMT行业同样培养了一批受益于的网络的中层企业。越来越多的中层企业(从经济效益角度上考量在20%到80%之间)在行业效益增长中领先。从200-04年到2010-14年间,中层企业的经济效益增长翻了十倍,比科技巨头的增长速度快了三倍不止(图5)。

图5:TMT的中层创造了巨大的经济效益

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崛起的中层企业包括软件和云服务公司,以及许多基于软件的商业模式。中层企业包括Box,百度,网飞以及微信。我们认为,这些中层公司额成长有一系列因素的助力。有些锁定已有的平台并设计出了快速扩张的商业模式。有些在非TMT的赢利点上获得突破,例如零售业,去许多使用采用程序化并购来进入相邻领域。

成功稍纵即逝:更多的利润,但也意味着更大的风险和不稳定性

当一个新科技出现、或者新的技术解锁了新的创业模式——例如从手机上使用Uber打车——新的利益增长点就出现了,但是旧的模式同样会发起反击。尽管20%的顶尖TMT公司持续收获着超额利润,他们的生命却可能很短暂。

纵观我们的数据,在全行业中,在2000年经济收益占前1/5公司60%在十五年后仍然如此。然而在TMT行业,从2000到2015年间只有45%的顶级企业始终保持在前1/5。另一方面,同一时段内,25%起初位于底层的公司最后跃居前1/5(图6).

图6:从2010到2014年间,TMT行业始终保持在前1/5的公司比例小于其他行业

所有行业的企业变化历史

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TMT行业的企业变化历史

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这一差异一定程度上可以用TMT行业利润点的快速变化来解释。例如,在电信领域,价值增长点从固定电话决然转移到了移动通信。在媒体行业,印刷和电视广告萧条了,同时移动和在线公告却拔地而起。在电子消费产品领域,几乎所有的经济收益都转移到了两个智能手机公司——苹果和三星。虽然智能手机业务现阶段显示出了一些软弱。

今天,软件行业以及软件与互联网服务行业也发生了最大利益增长点转移。传统的软件从业者例如Adobe,Symantec,以及SAP,利润很高但是市场占有率却增长缓慢。与此形成对比的,是中层软件和软件服务公司例如BOX,Salesforce,Slack,Splunk,或者是和从2012到2015年间市场增长超过100%的的Alibaba and Amazon这些TMT以外的服务公司,他们的市场占有率增长很快。此外我们还看到,随着软件应用持续解锁和变现着消费者所需要的功能,利益增长点从设施层面转移到应用提供层面。

科技、媒体和电信行业带来的启示

随着覆盖从人工智能、自动化到互联网等领域的数字科技的快速创新,我们再次确信,TMT行业将总体持续领先全行业。全球的经济数字化才刚刚开始。

我们的研究也指出,TMT领导者需要仔细的监控利润点的转移。如果他们想要保持出众的经济效益产出,就必须果断行动。

我们认为TMT公司尤其需要在四个领域建立能力:

在至少一个软件或服务平台确立有力地位,以平台为中心建立生态系统,确保能够直达最快增长利润点。

持续发展商业模式,避免被资金充足的创业公司突破,或者现有TMT行业领跑者市场扩张。

在渗透领域或者限制性领域复制成功平台,将业已证明的商业模式流出足够上升空间后带入市场。

使用程序性并购来发展能力,快速击中新兴利润点,或者分拆其他行业利润点。企业需要持续增强和拓宽自身能力,并需要有组织的发展这种能力;尤其是在云和数据分析上,对于人才的竞争是最激烈的。

技术、媒体和电信的异常壮大也会带来创造性毁灭,这并不是秘密。我们的分析聚焦于这无情的激流是怎样塑造了这一行业,企业应当如何利用自己的能力,领导者应该如何避免被突如其来的狂风击倒。数字技术和商业模式在全球经济中重塑了越来越多的部门,这些经验在TMT行业范围之外也越发重要。

雷锋网(公众号:雷锋网)编译 Via 麦肯锡

原标题:麦肯锡:关于科技巨头的超额回报,你需要知道这些

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