首页 >> VC&PE >> P2P网贷存在即合理,投资者应关注头部玩家

P2P网贷存在即合理,投资者应关注头部玩家

来源:商业资讯 2018-07-12
证券、信托业头部企业的诞生,能给P2P行业带来怎样的启示?


今年,受经济下行影响,整体资本市场遇冷,股票私募上半年平均收益下降5.95%,同样的“冷潮”也波及P2P行业。6月以来,P2P网贷已有91家平台出现问题,一时间动摇了很多投资人以及从业者的信心。

其实,大量犯事的平台本质上是“李鬼”,打着P2P创新的外衣,进行着非P2P业务,比如唐小僧的P2F、英菲迅的P2B。若细分下来,其中相当部分居心不良,多以自融或为关联公司融资为目的,重要信息晦暗不清,平台未接入存管银行,完全违背小额分散的原则,违规运营,其离场是监管强化和制度完善的必然结果。部分平台的离场,是因专业能力不足,尤其风控能力薄弱,也是市场竞争的必然。

P2P刚需长存,灵活配置受投资者青睐

频频出事固然值得警惕,但是,人人自危的情况下,P2P网贷更重要的命题是,行业兴旺发达的长期因素有没有变?

从供给端,居民投资渠道依然有限,股市不振,理财渠道的综合收益率不稳定,“房住不炒“的大势下,地产投资的前景也晦暗不明,加之外汇管制,海外投资渠道受限,可以预见,收益率较高、流动性较灵活的P2P网贷,依然是居民资产配置的组成部分;

从需求侧,正规的银行体系,基于其审慎的经营原则,无法满足次级人群以及大量中小企业的融资需求,其相对繁琐的流程更限制了其服务效率,在去杆杠的大势下,网贷行业可发挥拾遗补缺的作用,实际上是更强了,而不是变弱了。

基于此,可以得出结论:P2P网贷的刚性需求长期存在,现在行业困境并不足以改变这一基本判断。

只是说,行业的暴风骤雨,加速了P2P网贷行业洗牌和市场出清的过程,对于那些居心叵测的“李鬼”以及被高收益蛊惑的投资人而言,这种环境尤其痛苦,但是,对于合规运营、经营稳健的头部平台以及审慎的投资人而言,长期看,现有的清理不见得是坏事。

以史为鉴,金融业发展往往“由乱而治”

可资借鉴的是,中国金融业的两个案例。

一个是始于2004年的券商综合治理,此前,证券业乱象丛生,大量证券公司挪用客户交易结算资金、违规资产管理、挪用客户债券和股东占款、超比例持股等,南方、闽发、“德隆系”等大案迭出,形成了第一次行业性危机。

2004年8月,监管层启动为期三年的持续治理,累积清理账户1153万个,处了31家高风险公司,其中,19家公司被责令关闭,7家公司被撤销,不乏南方证券等知名券商,至2007年,全行业财务状况显著改善,合规经营意识和风险管理能力增强,104家券商的各项风控指标均达标。其后,中国股市虽有数次牛熊切换,但是,证券业整体稳定,出现了中信证券这样千亿级市值的头部券商。

中国的信托业,自1979年开始,则历经六次整顿,最终信托机构从上世纪80年代的上千家锐减至现在60余家,特别是1999年的第五次清理,本着“坚决把信托办成真正的信托,不让有问题的公司留下来”的态度,监管层撤消众多规模小、资不抵债的信托公司,叫停存款与结算业务,剥离证券经纪与承销业务,完成了行业脱胎换骨式的变革,为行业长期发展奠定基础。

截至2018年3月末,全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元,中信信托、华润信托等头部机构,一家的管理资产过万亿。

历史证明,金融业的发展,往往有一个“由乱到治”的过程,从野蛮生长到规范运营,“大浪淘沙”是应有之义。但是,一旦基础性制度构建完成,良币驱逐劣币后,合规运营、审慎进取的参与者,往往有机会成为头部公司,分享到行业发展的红利。

擦亮眼睛,两类P2P机构值得投资者关注

就P2P网贷从业者和投资者而言,当下最重要的命题是,一定要下注有机会赢得未来的头部玩家,其中,两类机构尤其值得关注:

一类是有雄厚股东背景(特别是大型金融机构股东)的参与者,他们在资本、品牌上能得到股东方的支持,更重要的是,金融是有技术含量和意识传承的,他们可以借鉴股东方的风控管理体系,从借款人信用评级、产品筛选再到债权信息披露,尽可能实现投融交易的透明化、公开化。

一类是由专业团队创立、合规运营、重视风控且呈现规模优势的平台,这些平台核心人员足够专业,敬畏风险,并愿意打造风控等核心能力,且不断趋好的基本盘,决定了他们无动机碰触红线,有能力维持业务稳定。P2P的本质是撮合债权,能否做到小额分散,有效帮助投资人进行回收,是保证出借人、借款人利益的根本,而抵御风险的大数据风控对平台来说尤为重要。

比如凡普金科旗下的爱钱进,核心创始人均来自中信产业基金等专业机构,熟悉金融,并着眼于长期视角,坚持着合规发展:计划将注册资本增加至5亿元;上线与华夏银行北京分行合作的资金存管系统;正式加入中国互联网金融协会;接入中国支付清算协会系统;获得国家等保三级备案;获得由中国电子商务协会颁发AAA级企业信用评级证书。而且,这些创新平台的品牌优势已形成,并正转为经营效益。

截至2017年底,中国银行业金融机构总资产已突破250万亿元人民币,P2P网贷1个百分点的渗透率,即意味着2.5万亿元的市场空间。在中国,有一个传统金融机构覆盖不充分的巨大人群,他们的金融需求巨大,预计几年内能够达到20万亿。既然趋势判断不变,这依然是一个充满想象力的行业。

当下,网贷平台最重要的任务,固然不是扩张,而是在监管框架内,实现业务合规化、经营稳健化。但是,机会只垂青有准备的人,一旦备案制等基础性制度落地,行业进入良性发展的轨道,最终能够留下来、形成核心竞争力的头部玩家,将会迎来市场的真正爆发。

相关标签: P2P  网贷  
0
0
发表评论
loading...
相关文章