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SEC研究取消季报制度,为美国上市企业松绑

姚心璐 来源:21世纪商业评论 2018-08-21
美国公司季报制度如今被质疑:在投资者的压力下,公司只追求快速赚钱,忽略长期发展。

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美国总统特朗普的推文又一次震惊华尔街。

近期,他在一条推特上表示,受部分世界顶级商界领袖建议,考虑将上市公司季报制度改为半年报,这将“增加企业灵活性、降低成本”,并表示,已告知SEC(美国证券交易委员会)着手研究。

之后的采访中,特朗普向媒体表示该想法来自前百事CEO Indra Nooyi,在8月17日的商业圆桌会谈中,他向后者询问“如何让企业变得更好”时,对方回应表示,“每年两次报告,而不是每个季度报告一次”。“我仔细考虑了这件事,是有意义的,”特朗普说 ,“我们想得不够长远。”

针对特朗普言论,Nooyi在随后的一封邮件中声明,“我的评论是在更广泛的背景下提出的”。她表示,此次圆桌会谈,讨论核心是如何引导企业拥有长远目光。

“大部分人认为,只着眼于短期,会抑制长期战略,进而抑制长期投资和价值创造”,Nooyi表示,“讨论中包括一项建议,即如何协调欧洲和美国的财务报告制度。”她在声明结尾强调,公司应在短期和长期业绩之间取得平衡。

美国公司季报制度始于1934年通过的《证券交易法》,20世纪30年代美国大萧条后,《交易法》要求上市公司每季度和每年报告销售额、利润和资产负债表,以确保监管机构和投资者了解其内部状况。如今,该制度被质疑引导了公司的短期思维:在投资者的压力下,公司只追求快速赚钱,忽略长期发展。

相比之下,2013年以来,欧洲公司可以选择半年披露一次业绩,截止去年三季度,英国富时100指数中,有43家公司已取消披露季报。

SEC主席Jay Clayton回应特朗普言论称,从2016年起,SEC已有取消季报的想法,现在将“继续研究”该需求,以及其他上市公司条款。“总统提出了一个关键考虑因素,这对美国公司、投资者及其家庭都非常重要,”Clayton表示,“他鼓励在国内进行长期投资。”

今年6月,摩根大通CEO杰米戴蒙与“股神”巴菲特联手,在《华尔街日报》撰写公开信表示,短视主义危害经济,文中认为,应取消每季度的盈利指导,并将其称为“使公司病态地将注意力放在短期利益上,从而忽略长期战略、成长和可持续发展。”

该观点的反对者认为,仅提供半年报,会降低公司透明度和信息的及时性。亿万富翁、基金经理Stanley Druckenmiller对媒体表示,6个月内会发生太多变化,如果不是每季度得到信息,将无法预测“将遭遇的波动性”。

“一个漫长、没有信息公开的时期,将会增加内幕交易的可能性。”麻省理工斯隆管理学院高级讲师Robert Pozen表示。


(编辑:李惠琳)
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