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华大基因业绩增速放缓

杨坪 来源:21世纪经济报道   2018-08-28
研发费用对公司业绩产生较大影响,逐年下滑的毛利率也是其成长乏力的重要原因。

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8月27日晚,华大基因(300676. SZ)发布了半年报,报告显示,上半年公司实现营业收入11.41亿元,同比增长28.44%;实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元,同比增长8.73%。

其中,非经常性损益合计4020.25万元,占净利润比例为19.33%,包括1802.14万元政府补助和3060.34万元委托他人投资和管理资产损益等。上半年华大基因现金流首现负值,2018年上半年经营产生的净现金流为-7903.38万元,同比下滑了322.19%。

对此,华大基因表示,这主要系报告期销售收入规模扩大相应购买商品、接受劳务支付的现金及支付职工薪酬等费用增长所致。

尽管相比一季度6.71%的净利润增速,华大基因中期净利增长已经提速,但相比起公司73.3倍的市盈率,其上市后的成长性却差强人意。

实际上,此前三年(2015年-2017年),华大基因的净利润增速已经在不断走低,分别为832.05%和26.93%和18.86%,今年上半年公司8.73%的业绩增速无疑进一步放缓。

在一季度净利润增速下滑时,华大基因高管曾对包括21世纪经济报道记者在内的多家媒体表示,主要在于公司加大了研发投入。

目前来看,研发费用激增确实对公司业绩产生了较大影响。公开资料显示,今年上半年,华大基因研发投入增至1.00亿元,较去年同期增长了41.40%。

但另一方面,逐年下滑的毛利率也是其成长乏力的重要原因。

2018年上半年,华大基因毛利率下滑6.99%,其中生物健康类产品(无创产前基因检测等)毛利率下滑6.05%,基础科研(主要包括基因组测序,生物信息分析等)毛利率下降17.21%。而早在2017年,华大基因的基因组学应用行业毛利率就已经下滑了1.56%,其中生育健康类产品毛利率降低8.64%。

一方面消费级检测服务在剧烈的市场竞争不断降价,另一方面,基因测序的准确性也在遭受信任危机,今年7月,一则名为《华大癌变》的文章便将华大基因的核心业务——无创产前基因检测技术推上了风口浪尖。

此外,华大基因还着重对“技术和工艺固有局限”做出风险提示,指出“如果公司因生产工艺的技术限制导致在诊断或研究服务中提供了错误的结果,给诊断或研究服务的使用人带来较为严重的后果,公司或将面临承担赔偿责任的风险”。

题图来源:深圳华大基因科技有限公司官方微博

原标题:半年报丨华大基因业绩增速放缓

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