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上半年盈利提升,绿城下半年谨慎投资

唐韶葵 来源:21世纪经济报道 2018-08-30
绿城已把现金流与加速回款放在了相对重要的位置。

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8月27日,绿城中国(简称“绿城”,03900.HK)发布2018年中报。2018年上半年,绿城实现总收入为335.3亿元,同比增长220.9%。净利润为31.2亿元,同比增长145.7%。股东应占利润23.3亿元,同比增长90%;每股基本盈利人民币0.94元,同比增长 104.3%。净资产负债率为55.1%;2018年上半年总借贷加权平均利息成本为5.3%。

刚上任一个月的绿城中国执行董事兼行政总裁张亚东表示,绿城中国以“轻重并举”为战略发展导向,既着重提升重资产板块的盈利能力,也大力培育轻资产板块使其成为新的盈利增长点。换言之,绿城已把现金流与加速回款放在了相对重要的位置。

现金为王,调整财务结构

绿城执行董事、执行总裁李青岸指出,绿城上半年的净利润率实现了大幅增长,但仍然可以在开放权益合作上获取更大空间,这有利于在规模增长的同时,抵御调控风险。

张亚东透露,中交集团和绿城在未来的合作中将形成战略协同,全面合作。8月23日,中交与绿城签署了16份意向合作协议,近30个项目,计划总投资超过2500亿元。

3年前,中交以溢价方式收购绿城28.83%股份。通过3年混改整合之后,2018年上半年,绿城各项财务指标实现良好增长优势,尤其是盈利能力的提升较为明显。这对于绿城获得境外资本市场的认可与支持尤为重要。截至2018年6月30日,绿城共发行公司债人民币60亿元及短期融资券人民币40亿元。2018年7月,绿城中国获得两笔规模总额达14亿美元的境外融资,规模更大、利率更低、年期更长。

绿城资产集团承接绿城中国“地产金融化”的战略,推行创新持有资产融资、证券化等业务,着力开拓新型融资管道。2018年1月,绿城中国供应链ABS获深圳证券交易所批准,额度为人民币100亿元,可在两年内发行完毕。截至目前已成功发行三期,合计金额为人民币11.13亿元。

2018年,绿城中国在深耕长三角的基础上,继续加大对武汉、西安、重庆、天津等核心城市的投资力度,并首进福州。

上半年,绿城(包括绿城中国与其附属公司连同其合营企业及联营公司)新增地块共计19个,总建筑面积约为440万平方米;总成交金额约人民币248亿元,其中归属于绿城集团支付的约为184亿元;预计新增可售金额约745亿元,其中归属于绿城集团权益约为433亿元,新增土地平均楼面价约1万元/平方米,比去年同期的每平方米1.19万元/平方米有所下降。

截至2018年6月30日,绿城总土地储备建筑面积约3297万平方米,总可售面积约为2323万平方米,一二线城市的土地储备总可售货值占比达70%,土地储备结构逐步优化。

谨慎投资,加速回款

今年上半年绿城销售回款已开始加速。2018年上半年,绿城集团累计取得总合同销售面积约399万平方米,总合同销售金额约754亿元,同比增长约26.7%,创历年同期新高。2018年上半年投资项目整体去化率约62%,投资项目新增去化率达80%,其中部分项目新推房源去化率超过90%,三四线库存亦显著下降。

此外,绿城中国以品牌输出、管理输出的代建管理项目(非投资项目,简称代建项目),于2018年上半年累计取得合同销售面积约207万平方米,合同销售金额约人民币280亿元。

张亚东强调,下半年买地总体上来说会持续跟进,资金及布局上都会持续地跟进。“买地是先行指标,决定后期公司的发展。但是下半年买地的结构可能会发生变化,传统招拍挂的市场上,我们会认真研判市场的变化,认真研判局部市场的预期,(以此)来决定我们买地的决策。”

2018年下半年,绿城管理层预计房地产调控政策将持续,市场仍将受到较大影响。与大部分房企一样,绿城目前的土储规模可确保未来三年左右的稳健发展,土地成本处于相对较低水平,抗周期风险能力强,且公司融资渠道畅通,负债率稳健。但绿城也看到了下半年市场大环境的不稳定性,一方面在项目拓展上侧重于城市运营商的转型,比如发力TOD项目;另一方面,便是加速回款。张亚东表示,下半年绿城将会优化结构,专攻一些更加擅长的产品,以取得发展均衡,获得更大的利益。“如果这些想法能实现,在消化和去化存量土地和存量货值的基础上,绿城才会实现更大的目标”。

题图来源:绿城房产集团官方微博

原标题:上半年盈利提升 绿城下半年谨慎投资

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