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肿瘤专科医院究竟多赚钱?

韩璐 来源:21世纪商业评论 2020-09-13
住院一次,1万以上。

肿瘤就诊费用到底有多贵?

过去三年,海吉亚医疗控股住院一次的价格,分别为10459.6元、11485.3元、13043元。

海吉亚是肿瘤医疗领域的一匹黑马,业务包含肿瘤医院和放疗中心。根据弗若斯特沙利文的分析,以旗下医院数目及放疗服务的收入计(截至2018年底),海吉亚是中国最大的肿瘤医院集团,拥有国内最多的放疗设备。

过往3年,年收入从5.96亿一路上涨至10.86亿元。2020年上半年,尽管有疫情影响,总收入依然同比增加22.8%,达到约6.32亿元,其中医院业务收入5.56亿元,占比达到87.9%,放疗业务7289万,占比11.5%。

肿瘤专科医院撑起海吉亚的主要收入,其起家自放疗业务,关键一步是2009年全资控股上海伽玛星科技。

伽玛星来历不凡,董事长宋世鹏是“中国伽玛刀之父”,曾引入静态伽玛刀,将中国肿瘤治疗带入放疗时代,2004年,宋世鹏自主研发“陀螺式旋转钴60放射外科治疗系统”,简称陀螺刀,是伽玛刀的基础上,利用陀螺仪的旋转,将静态伽玛刀升级为了旋转式伽玛刀,提高了治疗的精确度,降低身体组织受损程度。

近年来,肿瘤治疗的热点主要集中在靶向药物、免疫药物,但是,放疗一直是最传统、最主流的治疗方案,在临床上的使用比例达到60-70%(包括纯放疗、术前术后和联合治疗)。据专业机构预测,放疗费用的价格只有手术治疗费用的50%。

相比美国超过60%的患者放疗比例、每百万人拥有超过14.4台设备,中国的放疗渗透率仅23%,每百万人均拥有放疗设备不到2.7台,尤其在低线城市,放疗的使用远未成规模。陀螺刀设备,属于海吉亚的自主知识产权,拥有独有专利和放射许可,这是其走向肿瘤领域的真正壁垒,收购后,就顺势与医院合作,推出第三方放疗业务。

2012年,海吉亚从放疗中心转向肿瘤专科医院,自建了第一家医院——山东单县海吉亚医院,2016年正式营业。

具体医院数量上,海吉亚直接自有或托管共10家肿瘤专科医院,覆盖中国6个省份且向9个省内15家医院(包括托管医院)提供放疗中心服务,上半年,聊城海吉亚医院动工,计划设置床位700至900张。

由于自建效率上不占优势,现有7家自有医院中有4家——苏州沧浪医院、龙岩市博爱医院、成武海吉亚医院和安丘海吉亚医院,均为收购而来,分别作价1.15亿元、7052万元、2600万元和1400万元。

一位从事医疗机构投资人士告诉《21CBR》记者,专科医院和第三方放疗中心相比,作为医疗诊断和治疗一站式服务提供方,可以获得更高医疗利益,“医院运营讲究规模效益,体量越大,利润总额越大,继续投资的资源越多,发展越好,专科会希望往综合发展,尤其在三四线城市,大专科小综合是一种路线,关键是看科室能力。”

在这点上,海吉亚有其特殊的放疗技术优势。

现在肿瘤医疗服务仍以公立医院为主,大量三线及以下城市的肿瘤医疗服务远未满足。招股书中显示,中国民营肿瘤医院市场增长较公立医院更快,所产生的服务收入由2015年147亿元增至2019年344亿元,复合年增长率为23.7%,预计2025年达到1023亿元。

可以说,海吉亚拥有巨大的市场。

其就诊人数与次均费用节节攀升,预示着肿瘤专科医院是门大生意。

2017年-2019年,医疗业务中门诊医疗服务人数从6.2万次增长至8.5万人次,次均费用从235.3增至312.9;住院就诊人数从4万人增长至5.9万人次,次均收费则从7834.6元增长至11485.3元,增长46.6%。这一费用在2020年在继续攀升。

相应的,海吉亚的毛利率也水涨船高,三年间,医院服务毛利率从18.9%增长至25.3%,放疗业务毛利率从61.6%增长至64.6%,医院业务占公司毛利总额的比重超过70%。就肿瘤患者而言,就诊承担了更多的成本与溢价。

就诊人数的增加、次均费用的持续增长,海吉亚在2018年扭亏为盈,调整后净利润为9338万,2019年净利润为1.7亿元,2020年上半年,净利润为1.34亿,同比增加65.4%。

成长性看好,自6月末登陆港交所,海吉亚股价大涨,仅3个月不到,已从18.5港元的招股价拉升至超过50港元,市值破300亿港元。

据国家癌症中心发布了最新一期的全国癌症统计数据显示,5年肿瘤存量患者人数约为749万人(城市460万人,农村289万人)。新增发病数量上,平均每年新增肿瘤患病人数已突破400万人。

一边是癌症患者人数不断放大,一边则是远未饱和的市场供给,海吉亚的业务在快速扩张,其表示会为肿瘤患者提供涵盖全期的护 理,包括“为末期患者提供临终关怀”。


(编辑:陈晓平)
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