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400亿美元!英伟达收购 Arm

姚瑶 来源:21世纪经济报道 2020-09-14
持有四年,孙正义为何将十年“挚爱”拱手让人?

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传闻终于坐实。9月14日一早,日本软银集团宣布,将向美国芯片巨头英伟达出售英国半导体公司Arm,作价400亿美元,双方已达成最终协议。英伟达希望通过和Arm的结合,打造世界一流的人工智能公司。

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首先让我们来看看交易细节,400亿美元怎么支付?英伟达将向软银支付价值215亿美元的英伟达普通股和120亿美元现金,以及在签约时将支付20亿美元。基于过去30个交易日的平均收盘价计算,英伟达需发行4430万股股票。若Arm达到具体的财务业绩目标,软银还可获得最多高达50亿美元的现金或普通股。此外,英伟达还将向Arm员工发行价值15亿美元的股票。Arm的物联网业务被排除在此次交易之外。

目前三方董事会都已通过该交易,交易还需获得英国、中国、欧盟和美国等国监管机构的批准,预计将在18个月内完成。

交易完成后,软银将通过所持的英伟达股票(预计股比低于10%),继续对Arm实现长期的承诺。

再来看看软银通过这笔交易赚了多少钱?2016年软银斥资314亿美元收购了Arm,是该集团最大的交易之一。交易完成时,软银集团董事长兼社长孙正义高兴地对媒体表示:“这个公司我已经看好了10多年,一直以来就想将其纳入软银麾下,我实在太高兴了。”

持有四年,孙正义为何将十年“挚爱”拱手让人?

"忍痛"出售Arm的背后,是软银集团正在遭遇严峻的债务和财务危机,急需现金。

可以说,去年以来是孙正义掌舵下的软银集团最为黑暗的一段时期。先是旗下愿景基金爆出“惊天巨雷”,后有新冠疫情暴发加速危机,导致软银在今年交出了创立以来最差的成绩单。该集团今年一季度亏损1万多亿日元。

在2月上旬到3月下旬间,软银股价几乎被“腰斩”。面对史无前例的困境,软银展开自救,3月13日宣布了第一份回购计划,规模为5000亿日元,但未能成功止跌。3月23日,软银披露了4.5万亿日元(约合410亿美元)的筹资计划。其中2万亿日元(约合180亿美元)将用于回购股票,其余资金用于偿还债务、购买公司债券和增加存款,预计将在未来4个季度内完成。股价终于止跌。

此后,软银集团开始大力实施筹资计划,截至8月初,其4.5万亿日元的筹资计划已完成95%,包括出售部分T-Mobile股份获得2.4万亿日元资金,通过出售阿里巴巴股票期权合约筹资1.6万亿日元,此外还通过出售旗下电信子公司获得3千亿日元。

8月11日,软银集团交出了一份翻盘式的季报,从一季度的亏损1万多亿日元翻盘为二季度净盈利1.2557万亿日元,翻盘的一大原因就是前述筹资计划的获益,还有被投公司的估值反弹。

就在8月末,软银又宣布了新的资产变现交易,出售其持有的软银电信子公司的21.7%的股份,交易完成后,软银的持股比将从62.1%下降至40.4%。

一系列操作之后,软银的股价在8月份上涨至了20年以来的最高。

重启私有化讨论

但软银的高层们仍然认为股票被低估。在出售Arm消息落地前,有媒体报道称,软银集团重启将集团股票私有化的讨论,原因是管理层认为鉴于集团旗下资产和公司的价值,集团1150亿美元的市值折价太严重,甚至在开展多项资产出售计划后,仍未改善折价的情况。在8月4日,软银的股价上涨至20年来最高,即7077日元,较其资产价值仍有45%的折价。

微信图片_20200914145919(软银集团近1个月以来股价走势)

软银集团是日经225指数中的第二大权重股,该指数是许多投资者的投资基准,软银若退市将带来一定影响。

早在发布一季度财报时,孙正义就强调软银现在是做投资的,不能继续用产业运作的思维去看软银。到了今年二季度,软银再出惊人之举,斥巨资进军二级市场。

就在8月中下旬,美国证券交易委员会(SEC)披露,截至6月末软银持有26只美股股票,持有股票的总市值达到39亿美元,可谓皆为“爆款”科技股,前五大重仓股为亚马逊、Alphabet、Adobe、Netflix和微软,持有的股票价值分别达10.5亿美元、4.7亿美元、2.5亿美元、1.9亿美元和1.8亿美元。

孙正义曾在8月上旬对外界披露,软银成立了一家投资上市公司股票的资产管理公司,管理规模约为5.55亿美元,已购买了美国五大科技公司的股票。

不仅如此,还有报道称,在过去几个月以来,软银斥资几十亿买入了相关股票的衍生品——看涨期权,期权挂钩股票的名义风险敞口为300亿美元左右,同时也在以更高的价格出售看涨期权,目前已有40亿美元左右的浮盈,软银已成为纳斯达克市场中的“巨鲸”。

进入9月以来,美股接连大跌,尤其是前期涨多了的科技股开始大跌,孙正义被曝“豪赌”美国科技股,投资者用实际行动投出了质疑票。9月7日起,软银集团股价开始下跌,几日累计跌幅超10%。不过,在今日盘前出售Arm消息被释放之后,软银股价大涨,截至发稿,涨幅近9%。

原标题:400亿美元!软银集团官宣向英伟达出售Arm,消息称软银考虑私有化


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