首页 >> 来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

杨松 来源:21世纪商业评论 2021-06-01
不孕不育,孕育了一家460亿的辅助生殖机构。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

三孩政策一公布,一家辅助生殖机构大火。

位于四川的锦欣生殖(01951.HK),当天股价大涨17.51%,市值飙涨到460亿人民币,该公司于2019年6月在香港挂牌上市,成为非公“辅助生殖第一股”,不到两年,市值增长了约148%,且得到了红杉、高瓴等资本的加持。

有数据称,国内约有超过4000万对夫妇有不孕不育困扰,在拼技术又有牌照限制的辅助生殖行业,锦欣生殖演绎了一个精彩的资本故事。

不停买买买

锦欣生殖的成立,可追溯至 2003 年,当时医生及管理人员团队在四川成都成立锦江 IVF 中心,专注于辅助生殖服务及相关治疗。

2012年,创建的“成都西囡妇科医院”获准开展辅助生殖服务,2016年11月,医院对外转让了约49%股权,获得约8.8亿元融资。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了来源:官网

随后,锦欣生殖进行了多轮融资,华平投资、红杉资本、药明康德、高瓴资本等知名机构,纷纷入局。

获得资本加持后,公司加速扩张,2017年1月,以6.1亿元现金代价,收购深圳中山泌尿外科医院73.98%股权,再获一张辅助生殖牌照,将业务扩展到华南地区。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了来源:官网

国内高净值人群,大量赴美以求一个孩子。2018年12月,锦欣生殖收购美国企业HRC Management,根据协议向HRC Medical,以及HRC 集团下属的RSA手术中心及实验室提供管理服务。

HRC Medical在小圈子内非常有名,2017年赴美治疗的中国出境辅助生殖服务患者中,按照所提供IVF(体外受精)治疗周期计市场份额,该机构在全美辅助生殖服务机构中高居第一。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

上市募资超过23亿元后,锦欣生殖继续不停买买买,盖盖盖。

2020年6月,公司收购武汉黄浦中西医结合妇产医院(武汉锦欣医院)合计75%的股权,其为武汉市仅有的两家拥有IVF许可的非公立和营利性医院之一,同步扩充已有医院的服务产能,已在为深圳中山医院物色一栋新大楼,并在2020年11月将加利福尼亚州诊所的产能扩大两倍。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了来源:官网

它的足迹,甚至延展至东南亚地区,已在老挝取得IVF经营许可,诊所于2020年三季度投入使用,产能设计为每年3000个取卵周期。

弗若斯特沙利文一份报告称,到2018年,中国约有23家辅助生殖服务提供者,锦欣生殖是唯二的非国有企业之一。

现在,锦欣生殖共持有6家医院,其中自持4家,分别为成都西囡妇科医院、深圳中山医院、武汉锦欣医院、美国HRC东南亚中心(锦瑞医疗中心);共同管理2家,成都市锦江区妇幼保健院生殖中心、美国HRC。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

2021年2月,锦欣生殖完成12.68亿港币的新股配售,并计划以并购方式进入其他东南亚国家和东欧国家。

6万的昂贵服务

辅助生殖,大体有两类治疗方案。

一种是人工授精,另一种就是IVF技术,通过常规体外受精和胚胎移植(IVF-ET),或通过卵胞浆内单精子注射(ICSI),进行IVF来导致受精。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

锦欣生殖主要提供IVF治疗方案。

那么,一次辅助生殖服务,大概要多少钱呢?其全年IVF治疗周期数为22879例,辅助生殖部分的收入约为13.54亿(撇除辅助医疗服务收入),平均到每一例,大概花费约为5.9万元。

2020年,锦欣生殖的生意稍微差了些。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

营业收入达到14.3亿元,比2019年减少2.22亿,中断了连续4年的高增长态势。收入下滑是由新冠疫情爆发,以及美国实施旅游限制,尤其美国业务营收暴跌37.1%,仅有3.4亿元。

锦欣生殖董事会主席钟勇形容,“度过了至暗时刻”。

疫情仍未散去,到美国辅助生育困难重重,锦欣生育把精力更多放在国内市场。为打消注射疫苗用户的疑虑,锦欣生殖官方公号专门发文称,新冠疫苗对生殖系统、配子、胚胎及母婴远期影响的证据,建议接受助孕的夫妇,“疫苗接种1个月免疫反应稳定后启动治疗。”

即便如此,公司毛利率依然高达39.7%,利润2.6亿。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

成都大本营尤其表现亮眼。西囡医院辅助生殖的营收高达7亿元,同比还增长了11.3%。

一个有趣的现象是,这家医院与锦江生殖中心的VIP服务渗透率,由2019年的5.8% 增加至2020年的10.8%,可能是大量高端人群不能赴美,转而在国内寻求个性化和高端IVF服务。

这批VIP患者,可使用24小时专用咨询热线,享有专属管家提供及时和个性化的礼宾服务,并能增加与医生的咨询时间。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

千亿市场

辅助生殖是一个蓝海市场,尤其三胎政策放开后,国内辅助生殖市场的增长可能提速。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

根据弗若斯特沙利文的数据,2018年,中国辅助生殖服务市场规模38亿美元(合约269亿元人民币),渗透率仅为7%,提升空间较大。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

受制于牌照的稀缺性,辅助生殖还是一个高门槛行业。截至2018年底,全国发放了498张辅助生殖牌照,私立医疗机构总共只有50张牌照,锦欣至少已有3张牌照(成都、深圳、武汉)。

从IVF取卵周期来看,国内的辅助生殖服务市场仍相对分散,这主要受地域因素影响。据前瞻网数据显示,2018年,全国前五大辅助生殖机构的市场份额只占16%,锦欣生殖以3.1%的市占率位列行业第三。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

除了牌照之外,成功率是衡量辅助生殖机构竞争力的核心指标。

2020年,锦欣生殖共完成2.28万个IVF周期数,其中成都西囡医院及锦江生殖中心的成功率为55 %,深圳中山医院、美国HRC的成功率分别为53.7%、54.2%,成功率长期稳定。

来一回平均6万!三胎一放开,这家专治不孕不育的机构火了

锦欣生殖成长空间的想象力,来自海量的不孕不育人群。

根据中国人口协会等机构的数据,中国育龄夫妇的不孕不育率,从20年前的2.5%-3%攀升到12%-15%左右,大体中国每8对育龄夫妇就有一对不孕不育。

也有学者质疑该数据。

比如,人口学者翟振武、刘雯莉在权威的《人口研究》发文,利用历次人口普查和 1%人口抽样调查数据,认为中国40岁及以上妇女中终身无活产子女者的比例非常低,约在0.42%~ 6.07%之间,终身不孕者的比例极低,约在0.27%~1.00%之间(排除未婚妇女)。

然而,考虑到人口基数, 辅助生育的市场确实庞大。复星医药、通策医疗、华大基因等上市公司,也开始以收购或参股的方式布局辅助生殖服务。

三孩政策放开后,许多大龄的富裕人群,可能有意愿走进锦欣生殖这类机构的大门。


(编辑:陈晓平 李惠琳)
相关标签: 锦欣生殖  
0
0
相关文章